欧元区12月综合PMI终值超预期上修 但仍连续七个月低于荣枯线

　　来源：华尔街见闻  赵颖

　　欧元区12月综合产出价格以去年6月以来最快速度增长，分析指出在服务业停滞不前的情况下，企业将其不断增长的投入成本的转移给消费者，或将推迟欧央行首次降息的时间。

　　欧元区12月综合PMI初值与上月相同，连续第七个月陷入萎缩，衰退风险进一步加大，不过服务业PMI有所回暖，创下五个月新高。

　　1月4日周四，IHS Markit公布数据显示，欧元区12月制造业PMI终值从初值47上修至47.6，好于经济学家预期的47，仍处于50的荣枯线之下，这是该数据连续第七个月萎缩。

　　这表明整个欧元区的商业活动继续降温，加剧了该地区经济陷入衰退的风险。在2023年第三季度，欧元区GDP萎缩了0.1%，四季度可能再次萎缩，步入技术性经济衰退。

　　不过，服务业有所回暖，服务业PMI指数从11月份的48.7升至48.8，超出分析师预期的48.1，创下五个月来新高。

　　分国别来看，欧元区四大国PMI趋势差别较大，德国和意大利PMI在长时间里处于停滞状态，法国服务业PMI数据最差，西班牙是明显的赢家，服务业PMI连续四个月实现增长，12月创下5个月新高。

　　汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia博士评论指出：

综合PMI是衡量整体经济表现的可靠指标，但这一数据敲响了欧元区经济衰退的警钟，模型预测该地区第四季度的经济将出现萎缩。

　　数据发布后，欧元兑美元短线波动不大，现报1.0956。

　　欧元区PMI继续收缩 整体预期有所改善

　　欧元区PMI持续低迷，自6月后降至荣枯线水平之下一直处于收缩态势，欧元区商品和服务的需求继续疲软，就业水平再次下降，这是近三年来第二次出现该情况。

　　尽管上个月服务业需求下滑略有缓解，新业务指数从46.7升至47.1，创五个月新高，但仍连续第六个月低于 50。

　　不过，企业对未来一年的整体增长预期有所改善，未来产出综合指数从56.0 升至 57.6，从去年9月的近期低点进一步回升，达到7个月来的最高水平。

　　通胀再度回升 3月降息希望渺茫？

　　虽然有迹象表明需求持续放缓，但综合产出价格仍以 6 月份以来最快的速度增长，表明通胀率在短期内仍将高于欧洲央行 2% 的目标。Cyrus de la Rubia补充指出：

在服务业停滞不前的情况下，服务提供商成功地将其不断增长的投入成本的一部分转移给了消费者，这一点令人印象深刻，这将与那些倾向于在3月份就降息的欧央行成员想法背道而驰，我们预计6月份才开始首次降息。

　　值得一提的是，今日公布的最新数据显示，法国12月CPI同比上涨4.1%，高于11月的3.9%。此外，德国通胀也可能大幅上升，接受调查的经济学家表示，预计德国12月CPI同比将从3.2%回升至 3.8%。

　　欧元区CPI增长已连续六个月放缓，接近欧洲央行 2% 的目标， 由于投资者押注利率将在春季开始下降，债券和股票市场在2023年最后几周迎来上涨。

　　而最新分析预计，欧洲大部分地区的通胀预计将回升，去年欧洲政府对天然气、电力和食品补贴的削减将引发欧洲通胀再次加速，这让投资者对欧央行最早于3月份开始降息产生怀疑。

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