来源：华尔街见闻

　　美联储释放鸽派大转向的信号才过去不到两天，联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯就“放鹰”：不但表示考虑明年3月降息“为时过早”，而且直接和美联储主席鲍威尔唱反调，说“我们并没有真正在讨论降息”，并暗示市场的反应可能过度，称市场的反应可能比联储自身预测显示的更强烈。

　　威廉姆斯认为，需要做好进一步收紧货币的准备，必须准备有需要时进一步加息，还认为联储需要专注于目标，而非市场观点。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称，威廉姆斯说，美联储的重点是，有没有采取了足够的措施加息，这种说法显然是对鲍威尔周三发布会上一些降息氛围的回击。

　　威廉姆斯给明年初美联储降息的前景泼冷水。他讲话后，美国国债价格盘中“闪跌”、收益率刷新日高，对利率敏感的两年期美债收益率一度较日内低位回升超过10个基点，基准十年期美债收益率曾上逼4.0%关口；美元指数涨幅迅速扩大，刷新日高，继续脱离周四所创的四个月低位；主要美股指部分回落，标普和道指低开。

　　威廉姆斯打压降息预期的影响并未持续，两年期美债收益率在美股开盘后回吐多数升幅，十年期收益率重回降势，又逼近周四击穿4.0%后所创的四个月低位；美元涨幅收窄；标普和道指盘中转涨，微软等多只蓝筹科技股反弹，芯片股总体继续走高，均力挺大盘回升。

　　总体而言，美联储会议暗示明年多次降息掀起的股债狂欢到周五趋于缓和。但由于前两日的高涨，全周股债齐涨已成定局，主要股指延续一个多月来周连涨势头，美债价格大反弹、收益率在上周回升后大幅回落。

　　汇市方面，美联储转鸽预期高涨施压，美元指数周五即便反弹也不足以扭转全周跌势。非美货币周五盘中转跌，欧元和英镑跌离周四欧洲央行和英国央行打击降息预期后所创的高位，离岸人民币半年来首度涨破7.10后一度回落近400点，但因美元前两日走软推动，全周这些非美货币都累涨。

　　美元反弹之际，黄金和国际原油都盘中转跌，丹麦航运巨头马士基宣布暂停旗下所有集装箱途径红海的航运，支持原油抹平盘中多数跌幅。因周四大涨，金价和油价周五回落都无碍全周涨势。原油终结了四年来最长连跌周，有赖于美联储会后转鸽预期高涨，美元走软，同时，本周国际能源署（IEA）上调明年油需预期、也门胡塞武装袭击红海水域油轮引发的中东供油安全担忧，也均有助油价反弹。从这个角度看，美联储实现了连OPEC+国家加码减产都没能做到的扭转原油单周跌势。

　　纳指八连阳、和标普创2017年来最长周涨 芯片股指跑赢大盘 中概股指五连涨

　　三大美国股指开盘仅纳斯达克综合指数上涨，早盘高开高走，涨近0.6%。道琼斯工业平均指数跌离盘中历史高位，早盘曾跌超150点、跌逾0.4%，后持续反弹，午盘转涨。标普500指数盘初曾跌近0.3%，早盘微幅转涨，午盘又转跌。

　　价值股为主的小盘股指罗素2000盘初转跌后小幅下跌。科技股为重的纳斯达克100指数早盘保持上行，涨近0.7%；衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）早盘涨逾1%，均将在周四结束五连涨后反弹。

　　若标普保住涨势，将和纳指一道连续七个交易日收涨，且连续三日双双创近两年来新高。道指也将七连阳，并将连续三日创收盘纪录高位，但全周势将和其他股指一样继续累涨。

　　标普、道指、纳指、纳斯达克100都将连涨七周，其中道指将继续创2019年来最长连涨，其他股指将创2017年来最长单周连涨，罗素2000将连涨五周。

　　周四回落的多只龙头科技股反弹，而周四大涨近5%的特斯拉盘中小幅转跌。FAANMG六大科技股中，周四跌超2%的微软早盘涨超1%，早盘亚马逊、Facebook母公司Meta也涨超1%，奈飞早盘转涨，而谷歌母公司Alphabet早盘小幅转跌，周四勉强收涨的苹果小幅下跌。

　　芯片股总体跑赢大盘、连涨七日，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘都涨超1%，均将连续三日收创历史新高。个股中，早盘博通涨超3%，本周势将涨超20%，创上市以来最大周涨幅，部分源于被花旗给予买入评级后周一大涨9%，此后持续走高；早盘英伟达、Arm涨超1%，高通涨近1%，被美银上调评级的三只芯片股中，早盘英特尔涨超3%、AMD曾涨超1%，而美光科技盘初涨近1%后转跌。

　　AI概念股总体回落。C3.ai（AI）早盘转跌后午盘跌超1%，SoundHound.ai（SOUN）午盘跌超3%，Palantir（PLTR）午盘小幅转跌，公布明年指引逊色后周四跌超6%的Adobe（ADBE）午盘转跌后跌不足1%，而BigBear.ai（BBAI）盘中涨超2%。

　　热门中概股总体继续上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾涨超1%，后回吐约半数涨幅，将连涨五日，继续刷新12月1日以来高位。造车新势力表现不一，早盘蔚来汽车涨超1%，理想汽车涨近3%后回吐多数涨幅，而小鹏汽车跌超6%。其他个股中，尽管董宇辉否认加盟京东的传闻，早盘京东仍涨超5%，早盘大全新能源涨超5%，阿里巴巴涨超3%，百度曾涨超2%，拼多多、爱奇艺涨超1%，宣布采取进一步行动打击潜在非法卖空后，法拉第未来盘中涨超1%，晶科能源曾涨超1%，腾讯粉单涨不足1%，B站小幅上涨，而网易盘初转跌，此前消息称高途佳品抖音官号四天涨粉超99万、周四股价收涨近30%的高途教育盘初转跌后早盘跌超9%。

　　重点个股中，在航运巨头马士基要求其所有集装箱船暂停在红海航行后，欧美多家货轮股上涨，ZIM Integrated Shipping Services（ZIM）盘中涨超10%；媒体称其正与多家顾问研究出售事宜后，提供电子签名解决方案的DocuSign（DOCU）盘中涨近9%；在美国密歇根两个工厂裁员超1300人的通用汽车盘初转跌，早盘跌超1%。

　　欧股方面，欧元区12月综合PMI初值连续七个月萎缩，地区最大经济体德国的12月综合PMI连降六个月、和第二大经济体法国的PMI均超预期下降，发出衰退的警报。法国央行行长Francois Villeroy de Galhau暗示降息不会很快到来。但华尔街仍预计明年春季有望降息。巴克莱预计欧央行明年4月降息25个基点，此后每次会议都会降息，直到后年1月。泛欧股指午盘转跌，收盘时勉强抹平跌幅。

　　欧洲斯托克600指数微幅收涨，两日刷新周一所创的去年2月2日以来收盘高位。主要欧洲国家股指周五表现各异，连涨两日的英股回落，周四反弹的西班牙股指回落，而连跌三日的德股收平，法股和意股连涨两日。

　　各板块中，矿业股所在的基础资源和科技都涨超1%，而电信和房产都跌近1%。个股中，在欧盟监管机构启动对其治疗血癌药物的调查后，伦敦上市的葛兰素史克收跌2.9%，拖累医疗板块跌约0.5%、英国股指在欧洲各国中表现最差；二季度销售同比猛增超40%、创单季新高的瑞典科技公司Sectra大涨8.3%，领涨斯托克600成分股，丹麦上市的马士基收涨近7.9%，在成分股中涨幅仅次于Sectra。

　　本周斯托克600指数连涨第五周。各国股指继续累涨，德股和西股连涨七周，法股连涨五周，英股和意股连涨三周。各板块中，在欧债收益率下行的支持下，对利率敏感的房产板块累涨超5%，表现最佳，部分受益于周五走高，科技涨近3%，上周跌超3%领跌的基础资源涨近2%；而电信跌超3%领跌，油气跌超1%，继续逆市累跌。

　　英债收益率一周降超30个基点

　　暗示经济衰退危险的欧元区PMI公布后，欧洲国债价格进一步上涨，收益率继续下行。尽管欧洲央行行长拉加德周四会后称根本没讨论降息，目前货币市场仍预计，欧洲央行约有80%的概率明年3月首次降息；衍生品合约价格显示，市场预计，明年一年欧央行合计降息155个基点，较周三美联储公布决议前预计的水平升约15个基点。

　　到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.68%，日内降约10个基点，盘中曾下破3.67%，连续两日刷新七个月来低位 ；2年期英债收益率收报4.24%，日内降约5个基点，尚未逼近周四下逼4.21%所创的半年多新低；基准10年期德国国债收益率收报2.01%，日内降9个基点，盘中曾下破2.01%，连续两日刷新将近九个月来低位；2年期德债收益率收报2.49%，日内降4个基点，继续刷新八个多月低位。

　　本周欧债收益率集体下行，上周回升的短债收益率回落，长债收益率连降三周，降幅远超上周，英债收益率降幅居前，体现薪资增速放缓等数据强化降息预期的影响。上周降约9个基点的10年期英债收益率本周累计降约36个基点，2年期英债收益率降约31个基点；上周降约9个基点的10年期德债收益率本周累计降约26个基点，2年期德债收益率降约19个基点。

　　马士基暂停红海航运 原油抹平盘中多数跌幅 收盘跌落一周高位 但终结四年最长的七周连跌 

　　国际原油期货盘中转跌，在美股盘前转跌后，早盘刷新日低时，美国WTI原油跌至70.3美元，日内跌近1.8%，布伦特原油跌至75.29美元，日内跌逾1.7%，午盘都曾转涨。

　　最终，WTI 1月原油期货收跌0.21%，报71.43美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.08%，报76.55美元/桶和美油均跌落周四大涨所创的上周二以来高位。

　　本周美油累涨0.28%，布油累涨0.94%，终结创2018年来最长连跌周期的七周连跌，主要归功于周四涨超3%，创11月17日市场预期OPEC+加码减产以来最大日涨幅。巴以冲突以来，除了冲突刚爆发的前两周外，本周是原油第三周累涨。

　　美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 1月汽油期货收涨0.9%，报2.137美元/加仑，刷新11月30日以来高位，本周累涨近4.3%，在连跌七周后反弹；NYMEX 1月天然气期货收涨4.14%，报2.4910美元/百万英热单位，刷新一周来高位，但和上周五水平仍有距离，本周累跌3.5%，连跌六周。天然气本周前两日因气象预报暖冬天气而分别大跌近6%和5%，此后持续反弹，全周跌幅远不及跌超8%的上周。

　　伦铝四连涨  和伦锌一周涨超5% 黄金盘中转跌 告别一周高位 本周仍反弹

　　伦敦基本金属期货周五多数继续上涨。伦铝、伦锌、伦镍都涨超1%，伦铝连涨四日至11月下旬以来高位，伦锌和伦镍两连涨，分别创11月末和11月中以来新高。伦铅也两连涨，创将近两周来新高。而周四五个月来首次一日涨超2%的伦铜小幅回落，暂别12月初以来高位，连涨三日的伦锡跌落将近两个月来高位。

　　本周基本金属都累涨，领涨的伦锌和伦铝都涨超5%，和涨超2%的伦铅分别结束四周、两周和三周连跌，伦铜涨超1%，在上周止步三周连涨后反弹，上周回落的伦镍反弹超2%，上周独涨的伦锡涨超2%，连涨两周。

　　连日上涨的纽约黄金期货盘中转跌，在欧股盘中曾上逼2060美元刷新日高，日内涨逾0.7%，美股盘前短线转跌，午盘转跌后持续下行。

　　现货黄金在欧股盘中曾上逼2045美元刷新日高，日内涨逾0.4%，也在美股盘前转跌，午盘曾跌至2016美元下方刷新日低，日内跌1%，跌离周四盘中逼近2048美元刷新的12月4日以来高位。

　　最终，COMEX 2月黄金期货收跌0.45%，报2035.7美元/盎司，跌落周四涨破2040美元所创的上周四以来收盘高位。

　　本周期金累涨1.05%，在上周结束三周连跌后反弹，巴以冲突以来十周内第八周累涨，主要得益于美联储会后周四一日涨超2%，创10月13日以来最大日涨幅。