美联储、通胀和加息这三个词是近几个月全球媒体的热门话题，也是让世界各国政府头疼的三个词。通货膨胀直接影响居民生活水平，加息直接影响企业运营成本甚至生死。尤其是在经济形势非常严峻，经济环境极差的情况下，加息对企业的伤害非常大。

然而，面对高通胀，美联储似乎找不到比加息更好的手段。自疫情爆发拖累美国经济以来，美联储的超宽松货币政策大大增加了全球流动性，也导致国内物价飙升。美国消费者物价指数(cpi)同比上涨8.5%，增速已达到40多年来的峰值。

物价上涨引发民众不满，而随着国会中期选举临近，抑制通胀、加速缩表无疑成为拜登政府在经济领域的首要任务。现在，美联储叫嚣着要“加息”。回顾历史，在此前的40年里，美联储的6轮加息引发了5次金融危机甚至对外战争。这次加息会引发世界经济衰退吗？我们走着瞧...

那么什么是美联储呢？“加息”是什么鬼？为什么会影响整个世界？在国内对我的影响有多大？今天我们就来聊聊这个“东西”。

1。什么是美联储？它从哪里来的？

美国的美国联邦储备系统，即美联储，由华盛顿特区的美联储委员会和全国各大城市的12个地区联邦储备银行组成，负责履行美国中央银行的职责。美联储的核心管理机构是美国的美联储委员会，也是美国的联邦政府机构。美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和监督美国金融机构等职责。

图1:美联储办公楼

美联储在货币和金融政策上拥有独立的决策权，直接对国会负责。换句话说，美国总统对美联储委员会主席几乎没有影响力。相反，美联储主席在美国经济中扮演着重要角色。调整利率是美联储宏观调控美国经济的主要手段。美联储的每次利率调整都会对全球经济产生影响。作为世界贸易流动性的提供者，它被称为世界中央银行。

本质上，它是一个以私人形式组织起来以实现公共目的的私人银行系统，因为组成美联储的12家银行都是私人银行。美联储是由犹太金融集团控制的法人团体。1913年后，华宝家族和罗斯柴尔德家族联合创立。最大的股东是犹太人，十几个银行家族通过金融共济会和血缘关系联系在一起。

核心股东是四个犹太家族:沃帕格家族、罗斯柴尔德家族、希夫家族和拉扎德家族。至于为什么私人家族在美国控制了整个国家的经济主导权，有很多故事。事实上，没有人希望有私人或私人团体来控制一个国家的经济。当时美国人民不同意，但是当时的银行家搞了一些阴谋，很快就被国会中被控制的政府人员通过了。所以，这就是阴谋的“结果”，有兴趣的读者可以上网查一下。

图2:四个美国家庭参与建国。

二、“加息”是什么意思？

世界上大多数国家基本上和美国一样，调节国民经济的货币政策工具都是传统的四种:公开市场操作、准备金制度、贴现制度和利率调整。这“老四件事”都是一个国家央行的职权，其中最受关注的是“利率调整”，即利息调整。

什么是“加息”和“降息”？

通常，美联储加息或降息就是我们所说的联邦基金利率的调整，联邦基金利率是美国存款金融机构与政府支持的企业之间相互信用借贷的隔夜基金利率。纽约美联储银行公开市场操作的一个目标是将联邦基金利率保持在目标利率范围内。

如果下面的银行没有钱，他们不得不向美联储借钱。如果美联储提高货币利率，银行获得资金的成本会很高，普通人从银行贷款的利息成本也会很高。通过这一系列的连锁反应，可以调整银行的成本，并通过银行转嫁给工商企业，从而影响消费、投资和国民经济。反之，就是“降息”。

在做出利率决策时，美联储通常更关注两个指标，即失业率和通胀率。失业率高的时候，往往意味着经济可能承压，倾向于降息；当通货膨胀率低于预期时，往往会提高利率。

对于普通人来说，在加息之前，因为利率低，可能会将资金投入到基金、股票、房产等，以获取更高的收益。但是如果银行的利率提高了，你把钱存到银行，可以不赔钱的获得稳定的收益，就会有存款的需求，降低你的消费和投资欲望。所以，因为钱被锁在银行里，自然市场上的货币流通就会减少。

对其他人来说，加息意味着更高的借贷成本，从抵押贷款、房屋净值信贷额度到学生贷款和汽车贷款，并减少消费需求。企业贷款也会变得更贵，比如房价，给生产经营和业务拓展带来压力。就股市而言，资金量都去了银行。一般来说，自然行情会走低(不是绝对，只是理论上)。因为加息通常意味着市场上流通的货币(热钱)减少，资本和投资者都会考虑到彼此的撤退行为，从金融市场撤出大量资产，存入银行以规避风险，所以加息会直接导致全球投资市场的恐慌。但是加息也可以巩固美元的地位，资金会回流到美国市场，导致汇率上升(没办法，人家是国际支付货币)。因此，加息可以有效缓解和抑制通胀压力。

最近为什么加息？

此次加息的主要原因是美国近40年来最高的通胀率。此外，俄乌战争导致全球原油、天然气、大宗商品价格上涨，进一步催化和肯定了加息决议。随着新冠肺炎疫情的影响，美国国内经济发展陷入低迷，股市遭受巨大冲击。2020年，美国股市连续三次熔断。为了救股市，特朗普政府宣布无限印钞，大幅扩大负债。此后，大量美元涌入世界市场。2021年拜登上台后，通过了1.9万亿美元的救市法案和1.2万亿美元的基建计划，国内外市场流通的美元进一步增加。

2021年4月以来，美国通胀数据持续走高，截至2022年6月，美国CPI上涨9.1%，创下近40年来新高。数据显示，能源、食品价格和住房成本的上涨是6月份CPI创下新高的主要原因。由于美国物价水平长期居高不下，美联储将在7月货币政策会议上加息75个基点的预期在增加，对美国经济衰退的担忧也在增加。

三、美联储如何影响世界？

战争的胜利建立了新的国际经济秩序

可以说，美国经济是全球经济的指南针，美国货币政策是全球货币政策的风向标。因此，美联储是我们分析全球经济和政策的基本参考，美联储的政策框架也有助于从根源上把握政策的脉搏和逻辑。美联储的政策对世界其他地区有多大影响？纵观历史，我们知道对世界资本市场和金融市场的影响是巨大的。

二战后，国际货币体系遭受重创，欧美国家开始重建。1944年，布雷顿森林体系的建立，宣告了新的国际货币体系的诞生，建立了黄金美元本位制，规定35美元兑换一盎司黄金，同时约定美元作为国际储备货币和国际贸易结算的支付手段，各国汇率严格与美元挂钩(为什么，因为美国救了你们欧洲)。

50年代，朝鲜战争和越南战争相继爆发，美国军费大增。到1971年，美国黄金储备再也无法支撑35美元兑1盎司黄金的汇率。尼克松总统最终宣布美元与黄金脱钩，这意味着布雷顿森林体系彻底崩溃。各国的小弟们也开始实行浮动汇率制。但在这种背景下，美国当然要想办法继续建立和维持美元霸权。当黄金失败时，美国将注意力转向了另一种“硬通货”——石油。

1974年，美国与石油输出国组织重要的石油出口国沙特签署协议，规定石油必须用美元定价和交易。此后，其他石油输出国组织小弟纷纷效仿，石油美元体系逐渐确立。作为现代工业的血液，石油的重要性自不必说。

这样，随着经济全球化的发展，越来越多的国家处于美元的霸权之下。各国以美元作为外汇储备，使用美元进行交易，持有大量美国债券。因此，美元汇率强弱的变化直接影响着全球资本流动和国际贸易的扩张与收缩。

那么是如何影响的呢？有没有发现战争胜利了，国际经济秩序建立了，然后因为战争的崩溃，石油被发现成了新的工具？石油工具会改变吗？当然会，而且还是会以战争的形式出现。

如果把同期的历史事件联系起来，可以发现一个有趣的现象:每次美元走强，一些新兴市场国家都会出现危机——上世纪80年代的拉美债务危机，20世纪末的亚洲金融风暴，以及近年来阿根廷、土耳其、厄瓜多尔的债务危机。

新兴市场国家正处于快速发展时期，往往利率较高，投资需求旺盛。但这些投资一般以美元计价，这些国家在发展中会持有大量美元外债。每当美元走软，金融资本就会涌入这些国家，使其资产迅速升值。最明显的表现就是股市和楼市的繁荣。这些国家也会积累越来越多的外汇。为了升级，他们会用外汇进口技术或高端设备，并对相关设施进行长期投资。但是产业升级需要很长的时间去做，外汇却没有持续增长。

这时，美联储宣布加息(加息的原因也可能是其本国内部)。美元走强后，国际金融资本会回流，那些之前的资本会抛售新兴市场国家的债务，导致股市和房市快速下跌，从而使该国市场出现大量本国货币，造成该国货币贬值。同时，美元升值也意味着这些国家债务的增加。为了防止过度消耗外汇，国家只能让本国货币贬值。这就是人们常说的“一美元收获全世界”。真是悲剧！(看来我是无能为力了。人家喜欢你讨厌她又无奈的样子，纠结！)

在多重因素相互叠加的情况下，市场最终对国家的信用产生了质疑，这些国家的危机爆发了。金融危机还是其次，更可怕的是国家内部政局不稳和战乱。普通人的生活可想而知！

这时候美国通常会支持其中一方，甚至故意挑起双方冲突。如果发生战争，它会向你出售武器。战争结束后，我会帮助你们一起建设你们的国家。当然，早前卖给你的武器还没有付款，这些会算在你的新政府里。我在美国想要的是，你们开始重建国家在各个领域的各种工程订单和市场。钱不够？我可以继续借给你，你可以分20年还给我，但是在这段时间里，你要听话，不管是经济上的，政治上的，文化上的，军事上的。

因此，当美联储加息时，各国央行会被动跟风，全球流动性下降，导致各种债券抛售，各国货币贬值。与此同时，美元升值，美元回流美国，华尔街全球金融市场，股灾，美元升值全球优质资产底部，一轮完美收官。

今年年初，国际货币基金组织警告称，如果美联储更快收紧货币政策，可能导致新兴经济体资本外流和货币贬值，经济增长前景将更加不确定。而这种担心似乎正在成为现实——比如在斯里兰卡，因为外汇储备锐减，本国货币大幅贬值，总统被迫辞职；在拉丁美洲，阿根廷央行今年已三次加息，以稳定其货币汇率...

第四，对我们中国会有多大影响？

对于国内投资者来说，美联储政策会对股市和房地产的波动产生较大影响。但随着中国经济独立性的增强，受制于人的大局在逐渐弱化。但从长远来看，如果全球化的大趋势不变，中国的金融体系势必会越来越接近国际金融体系，相互影响也必将越来越大。

从目前的情况来看，对人民币汇率的影响会比一些新兴市场国家小很多，因为世界对人民币的信任度越来越高，我们是中国世界第二大经济体。

疫情初期，在全球货币宽松的背景下，国际大宗商品价格持续飙升，这也传导到了中国。看看国内的成品油价格就知道了(92%的油价也涨到了9元多)。美联储加息，必然导致美元回流，对人民币汇率形成压力，对国内房地产企业，尤其是有大量外债的房地产企业影响更大。再看一家大型房地产企业。

网络媒体数据显示，截至2021年底，中国美元债券存量达到惊人的9487亿美元，房地产、城投、金融、产业四大类债券占比分别为22%、10%、31%、37%。房地产行业外债规模居首位，随着国内疫情发展，房地产企业将面临更大压力。

就中国而言，坚持正常的货币政策，而不是“大水漫灌”，学会跨周期设计，保持合理充裕的流动性，增强金融体系的自主性和稳定性，稳定人民币汇率预期，让股市走出一个“独立的市场”。总体而言，美联储政策调整对中国的短期影响有限。但考虑到全球经济大潮发展的不确定性，以及未来对中国的影响有多大，仍需警惕潜在风险，应加强提前布局的研究。