缩表是什么意思(缩表的过程通常有几个阶段)
2023-05-28 22:28:44投稿人 : yq4qlskj围观 : 62 次0 评论
从今年6月1日起，美联储开始缩表加息。今天，我们来谈谈缩表。
要缩表，就要从量化宽松QE开始，也就是扩大表。
量化宽松意味着美联储印钱。通过一系列债券购买，美联储向市场的大资金池注入大量资金，增加货币供应，降低利率，使人们更愿意消费和投资，保持经济繁荣。效果从过去几年美国股市和房市的火爆就能看出来。
2008年金融危机后，为了稳定金融市场，推出量化宽松政策，几轮印钞导致通货膨胀严重。美国5月份的通胀率已经超过8%，创下40年来的新高。
为控制通胀，美联储今年3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月加息75个基点。这是美国自1994年以来最大的一次加息，规模收缩也已经开始。
美联储主席鲍威尔表示，现在加息为时已晚，在必须控制通胀的情况下，实现软着陆非常困难。必须使用所有工具来恢复价格稳定，这意味着控制通货膨胀是他们极其重要的任务。
缩略表到底是什么？
减少资产负债表就是减少资产负债表，资产和负债同时减少就叫减少资产负债表。
举个最简单的例子，张三在银行存了100元，银行出具了存款证明。凭存单，100元可以取回来。此时银行多了100元，这是银行的资产，开出的存单是银行对张三的负债，资产负债表上的资产和负债同时增加。
如果张三在银行兑现，他就把银行的100元取出来，存单就销毁了。此时银行的资产会减少100元，负债的存单也会消失。
收缩资产负债表是央行收紧货币的政策手段，资产负债表就是美联储的资产负债表。
每当需要采取措施实现目标时，如促进就业和控制通货膨胀，资产负债表就会发生变化。
美联储有哪些资产和负债？
美联储的资产无非是黄金、债券和MBS(房地产抵押债券)。
负债是美联储印刷并在市场上流通的美元。
当它购买债券时，它会释放资金，当它出售债券时，它会收回资金。
如何减表？
表归约的过程通常有三个阶段:
第一阶段是缩减购债规模
自去年11月和12月以来，美联储已将每月购买美国国债的规模减少了100亿美元，抵押贷款支持证券的规模减少了50亿美元。
第二阶段，加息
加息就是提高存贷款利率。美国今年3月加息25个点，5月加息50个点，6月加息75个点。加息后，消费者或企业的贷款成本会更高。
第三阶段，表还原
就是开始慢慢收回当初印刷的大量美联储票据。有两种方法可以恢复它们。
一种是出售资产负债表上的债券，但这有很大的缺点。抛售债券会给债券市场带来太大的压力。
另一种是停止再投资，即美联储停止购买债券，债券到期后，停止投资新的债券，使资产负债表下降。
所以加息往往伴随着缩表，但两者不是一个概念。
为什么这个时候还敢降息？
我们来看看目前的经济环境。主要问题是该消费的不会消费，该生产的不会生产，该投资的不会投资。
央行希望通过降低利率来鼓励人们花钱，通过消费来刺激经济增长。
此外，由于经济动荡的影响，各行各业都受到不同程度的影响。降息会降低实体经济的融资成本，让中小企业度过这个困难时期。
不过值得庆幸的是，两国货币政策的分歧并没有导致人民币大幅贬值，这也是一个相对积极的信号。
美国现在加息收缩资产负债表，不怕资本外逃和股市崩盘吗？
这是美元霸权赋予美国的特权。美国仍然是全球资金的终极避风港。简单来说，只有美国收割别人，别人想收割他，暂时很难。
此外，美联储也需要提高利率，并在这个时候收缩其资产负债表。未来必要的时候，货币政策还是有空间的，可以再次降息，或者扩大资产负债表留有余地。
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