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国金证券:维持贝壳-W“买入”评级 三季度收入利润均超指引

2023-11-09 12:47:03投稿人 : admin围观 : 7 次0 评论

国金证券发布研究报告称,维持贝壳-W(02423)“买入”评级,考虑到利润表现大超预期,上调盈利预测,预计2023-25年Non-GAAP净利润分别为95亿元/109亿元/125亿元(相较此前预测提升22.4%/11.2%/13.4%),同比+234%/+14.3%/+15.5%。公司3Q23实现收入178亿元,同比+1.2%;实现净利润11.7亿元,同比+63%;实现经调整净利润21.6亿元,同比增长14%。

该行提到,贝壳今年三季度收入超此前指引上限(160亿元)11%,主要因为:①总GTV超此前预期。3Q23公司存量房交易额4390亿元,同比-2%,大幅好于同比-20%的指引;新房交易额1921亿元,同比-26%,略好于同比-30%的指引。②货币化率提升。3Q23存量房综合货币化率环比提升0.03ppt至1.44%,主要因为货币化率更高的链家交易额占比提升;新房货币化率因公司综合实力强劲环比提升0.12ppt至3.07%。3Q23净利润也超此前指引,主要因为收入超预期、贡献利润率提升以及降本增效带来的费用率方面的下降。

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