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【券商聚焦】招银国际削百胜中国(09987)目标价28.5%至435.82港元 指Q3业绩逊预期

2023-11-03 18:13:03投稿人 : yq4qlskj围观 : 8 次0 评论

金吾财讯 | 招银国际发研报指,百胜中国(09987)3季度销售同比增长9%,比市场/招银国际预期低4%/8%,原因是低于预期的同店销售增长(肯德基/必胜客仅为4%/2%)和外卖销售增长。净利润同比增长18%,比市场/招银国际预期低6%/18%,主要是由于促销活动增加且运营杠杆并不明显(工资和管理成本都高于预期)。肯德基/必胜客餐厅层面营业利润率为18.6%/12.7%,均较去年的20.6%/13.4%低2.0个百分点/0.7个百分点。

该行对23财年/24财年/25财年净利润预测也下调了12%/29%/39%,考虑到未来下行空间较少,维持买入评级,但将目标价由609.41港元下调至435.82港元,基于27倍的24财年市盈率,现价在22倍。

(责任编辑:王治强 HF013)

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