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古井贡酒23年三季度业绩超预期,长期空间可期,投资者不容错过!

2023-11-02 17:57:33投稿人 : yq4qlskj围观 : 7 次0 评论

古井贡酒(000596):

古井贡酒发布23年三季度报告,实现营业收入159.53亿,同比增长24.98%,归母净利润38.13亿,同比增长45.37%。其中23Q3实现营业收入46.43亿,同比增长23.39%,归母净利润10.33亿,同比增长46.78%。古井收入符合预期,业绩超预期。从徽酒格局来看,古井多年来在品牌上持续投入,已实现省内深度覆盖,省内份额持续提升。古井在安徽省内处于领先地位,竞争优势突出,受益于安徽省内消费升级,古井产品结构快速提升,并在300元和500元次高端价格带占位领先,长期空间可期。从省外发展看,依靠持续大力投入,公司在华东、华北等多个省份快速上量,省外占比不断提升。23Q3公司营业收入46.43亿,同比增长23.39%。结合渠道反馈,年份原浆系列结构升级仍然延续,预计古16与古20仍维持较快增长,古5与古8维持稳定增长。23Q3净利率22.97%,同比提升3.41pct,主因毛利率提升及税率下降。23Q3毛利率79.42%,同比提升5.71pct,预计主因产品结构提升;税率14.81%,同比下降3.36pct,预计主因经营节奏季度调整;销售费用率28.33%,同比提升0.98pct;管理费用(含研发费用)率6.55%,同比提升1.53pct。23Q3现金流增速快于收入增速。23Q3经营性现金流净额9.92亿,同比增长13.8%,其中销售商品提供劳务收到的现金43.82亿,同比增长26.8%,现金流增速快于收入增速,主因应收款项融资及预收款变动。

投资评级与估值:

维持盈利预测,预测2023-2025年净利润分别为44.04亿、57.31亿、73.46亿,同比增长40%、30%、28%,当前股价对应PE分别为32x、25x、19x,维持买入评级。23Q3公司营业收入46.43亿,同比增长

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