来源：格隆汇

　　为提振日本经济增长，日本首相最新宣布了一项超出预期的经济刺激计划。

　　周四（11月2日），岸田文雄表示，一揽子经济刺激计划的价值超过 17 万亿日元（1130 亿美元）。为筹集部分开支，日政府将为本财年准备价值13.1万亿日元的补充预算，这些措施包括暂时削减所得税和住房税以及汽油和电费补贴。

　　据悉，拟议的刺激计划将提交议会批准。岸田文雄将于周四晚些时候公布详细的经济刺激计划。

　　减税、延长补贴

　　对于一揽子刺激措施，岸田文雄最新表示，这些综合经济措施最重要的支柱是增强供给能力，以提高企业的盈利能力

　　报道称，如果将私营部门的支出计算在内，该计划的总价值为37.4万亿日元。

　　刺激措施的内容包括，日政府将暂时减免固定所得税和居民税，共计超过3万亿日元，最早从明年6月开始。其中，该计划包括削减每人4万日元（266美元）的所得税和居民税，以及向低收入家庭发放7万日元现金。

　　此外，经济刺激计划还将延长发放补贴至2024年4月底，来抑制油价和水电费支出。

　　岸田的最新一揽子计划还旨在刺激未来的增长，而不仅仅是提振现在疲软的需求。据媒体报道，至少其中一些措施预计将有助于提高企业工资，并增加对国内半导体投资的支持。

　　不过值得关注的是，该计划可能会增加日本的债务。日本在2022年的债务与国内生产总值（GDP）之比已经达到261%，是世界上最高的国家之一。

　　在过去三年里，政府已经向经济注入了数千亿美元，以支持新冠肺炎疫情的复苏。

　　另外，这项措施也被视为岸田文雄安抚选民、挽救支持率的最新尝试。有分析认为，生活成本上升是岸田支持率下降的部分原因。

　　不过该刺激措施可能令选民对岸田的看法影响不大。因为即使在岸田概述了减税和救济计划之后，他的支持率仍继续下滑。

　　日本经济新闻和日本广播新闻网ANN上周进行的调查显示，岸田文雄的支持率分别为33%和26.9%，是两年前首相上任以来的最低水平。日经调查显示，约三分之二的受访者认为，减税计划不合适。

　　标普全球市场情报首席经济学家Harumi Taguchi表示：“人们不太喜欢退税的部分原因是，他们认为这将是暂时的。许多人可能只是把钱存起来，因为他们预计税收会回到原来的水平。我也怀疑它的影响，因为它不会以有形的方式向人们提供资金。”

　　日央行会否加快转向？

　　由于国际地缘政治冲突导致物价上涨，再叠加日元的贬值，日本通胀一年多来一直保持在央行 2% 的目标之上。

　　但日本央行目前仍是全球鸽派的异类，在其他地区主要央行大幅提高利率以对抗猖獗的通胀之际，日本央行仍维持超宽松政策。

　　上周五公布的数据显示，日本10月东京核心CPI年率为2.7%，预期2.50%，前值2.50%。10月份服务价格同比上涨2.1%，快于9月份的1.9%，这表明工资上涨的前景可能会扩大商品以外的通胀压力。

　　凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管Marcel Thieliant表示，由于服务业通胀持续加速，通胀需要很长时间才能回落至日本央行2%的目标下方。

　　本周一，日央行宣布继续保持宽松的YCC政策，但对其进行了微调以提高其灵活性，将10年期日债收益率1%的上限改为参考点。同时，日本央行还上调了对通胀的预期，预计今明两年通胀率将远远超过2%的目标。

　　日本央行行长植田和男认为，近期通胀的主要驱动力是长期的成本推动，即石油和其他进口商品价格的上涨。未来的关键是通胀-工资螺旋是否出现，明年春季的工资谈判是关键因素之一。

　　但超宽松政策也增加了日元的压力，日元成为了今年全球表现最差的货币之一。

　　由于YCC政策调整不及预期，本周日元兑美元跌至年内新低，兑欧元跌至2008年以来的最低水平。基准10年期日本国债收益率也触及0.97%的十年新高。

　　随着债券利率攀升，日本央行昨天紧急增加购债力度；同时日本政府官员也称，已准备好干预市场以阻止日元下跌。

　　日本外汇事务最高官员神田真人表示，关于日元走势的局势比以前“更加紧张”，当局将“在不排除任何选择的情况下做出适当回应”，并进一步警告投资者不要过度做空日元。

　　当下，日本正深陷汇债困局，接下来日本央行是否会退出YCC政策？

　　大和研究所经济学家Shotaro Kugo表示，从现在开始，日本央行每次都会考虑市场利率和其他因素来决定购债利率。固定利率购买操作是为了捍卫YCC的上限而推出的，自推出以来一直是非常有力的工具。如今，取消固定利率可能比之前的调整（如扩大区间）更为明显。

　　中信明明则表示，日本央行是否能退出YCC政策，还需继续观察日本经济以及通胀的内生动能，考虑到二季度日本经济的支撑为净出口，消费需求仍然疲软，因而预计短期内日本央行不会取消YCC政策。若取消YCC政策，日本经济可能会因为高利率而受到抑制，同时日本政府的财政支出空间将受到限制，日本债券市场也有出现波动的风险。