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研报掘金|中金:上调交通银行H股目标价至6.74港元 维持“跑赢行业”评级

2023-10-31 16:04:02投稿人 : yq4qlskj围观 : 8 次0 评论

中金发表研究报告指,交通银行首三季收入及纯利按年增长1.7%及2.4%,拨备前利润(PPOP)按年跌0.5%;第三季收入、纯利及PPOP则分别按年下跌4.6%、3.2%及9.7%,稍逊该行预期,相信主要是由于非利息业务疲软及成本对收入比率上升。中金指,由于资本市场波动,理财收入下降,交行上季净手续费收入较去年同期下降5.8%;同时受外汇损失所影响,上季其他非利息收入亦按年跌10.5%,净利润增长速度及净利差下降速度略有放缓。

考虑到该行的净利差水平在大型银行中相对较低,中金预期因交行负债成本相对较高,其存款成本降低将导致净利差上升,另外估计其拨备覆盖率会持续上升。中金维持对交行今明两年的盈利预测,基于内地房地产市场及债务处置政策的调整,将H股目标价14%上调至6.74港元,对应预测今明两年市账率分别约0.6及0.4倍,维持“跑赢行业”评级。

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