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老凤祥:黄金珠宝领域百年民族品牌,Q3业绩超预期,投资建议看好其多元化股权结构和自有产能工艺领先优势

2023-10-30 22:00:02投稿人 : yq4qlskj围观 : 7 次0 评论

老凤祥(600612):Q3业绩超预期 主业盈利能力提升

公司披露2023 年三季报。2023M1-9,公司实现营业收入620.66 亿元,同比+15.93%;实现归母净利润19.64 亿元,同比+44.87%。2023Q3,公司实现营业收入217.22 亿元,同比+9.72%;实现归母净利润6.92 亿元,同比+48.52%。公司主业盈利能力提升,强化费用管控,毛利率上行,受益于金价Q3 持续上行,同时公司加强费用管控,Q3 期间费用率有所下滑。

工美基金非国有股权转让稳步推进,促进股权结构多元化

工艺美术基金拟将其持有的上海老凤祥(600612)有限8.22%非国有股股权分别转让给中保投仁祥基金、国改二期基金、国新资产、国新上海、安徽中安优选壹号、宁波君和同详,对价合计16.81 亿元。此前工艺美术基金多次股权转让中,受让方涉及省代持股平台海南金猊晓、央视融媒体产投基金、东方明珠(600637)新媒体,引入多方力量赋能公司发展。

民族品牌深入人心,自有产能工艺领先

公司黄金类、镶嵌类产品自产比例分别为48.13%/45.55%(2019),致力于自主生产和研发工作,保证产品的优质品质;公司持续拓展终端门店,先后推出藏宝金、凤祥喜事门店满足不同消费者需求;百年民族品牌,连续十年位列“中国500 最具价值品牌”榜单。

投资建议:

老凤祥(605599.SH)作为我国珠宝领域“百年民族品牌”,具备品牌、渠道、生产等全方位优势。通过国改引入省代等多方力量,赋能公司业务发展,终端门店有望持续快速扩张;职业经理人制度帮助公司提质增效,高质量完成十四五规划目标。我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为23.48/27.15/30.99

看投资段子,轻松一下:老凤祥的Q3业绩超预期,归母净利润同比增长48.52%,可见这个珠宝品牌真的是“凤凰涅
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