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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　本月初，吉利汽车发布了1月产销数据，当月销量为21.35万辆，同比增长110%，其中新能源汽车6.58万辆，低基数下同比大增近6倍，但在吉利全部销量中占比约为30%，仍明显低于行业平均渗透率。

　　值得注意的是，与此前披露的公告不同，睿蓝汽车的销售数据已从吉利汽车的产销公告中悄然消失，或进一步坐实成为吉利“弃子”的猜测。

　　睿蓝汽车是吉利在换电领域布局的重要棋子，但品牌成立几年毫无存在感，睿蓝7、睿蓝9以及通过改款而来的枫叶系列均不被市场认可，业绩也已由盈转亏，在股东增资的情况下，负债率仍进一步提高，销量、业绩和财务状况均呈恶化之势。

　　事实上，经过去年的增资后，吉利的持股比例就从50%降至45%，此举被看作是吉利放弃睿蓝的先兆。此次从产销快报中被“除名”，更加坐实了市场此前的猜测。而与之形成对比的是，吉利或将从沃尔沃手中，接盘深陷亏损、裁员、销量下滑漩涡的极星汽车。

　　种种迹象表明，睿蓝汽车已危如累卵，前景令人堪忧。

　　销量终止披露 业绩、财务同步恶化

　　吉利汽车日前披露的1月产销公告中，睿蓝汽车已被悄然“除名”。事实上，从此前睿蓝汽车的市场表现来看，睿蓝被边缘化并不意外。

　　2022年1月，睿蓝汽车由吉利和力帆科技共同出资组建，旗下包括枫叶和睿蓝两大系列，承载了吉利在换电赛道布局的重任。

　　枫叶是睿蓝最早推出的系列，主攻B端市场。其中，枫叶60s是帝豪EV的换标版本、枫叶80v则是吉利嘉际的油改电版本。

　　由于租赁、运营等市场日趋饱和、新能源补贴退坡、广汽埃安等强劲对手的入局，以及枫叶系列本身的改款特性，枫叶60s长期月销千台以下，枫叶80v更是早已无公开销售数据，睿蓝汽车在B端市场的经营日趋艰难。

　　B端市场车型滞销的同时，C端市场的开拓同样也举步维艰。

　　2022年重庆车展期间，睿蓝汽车董事长、CEO娄源发表示，“睿蓝汽车从B端市场起步，但布局并不止于B端，未来将以C端市场为主”。

　　2022年底，首款C端车型睿蓝9上市，针对商用、家用两用，主打6座、7座大空间。然而，缺乏品牌力和产品力的睿蓝9销量可想而知，上市后单月最高销量仅320台，此后很快降至百台以下，再之后销量就难以查询。

　　2023年9月，以低价、600公里长续航和激光雷达为主要卖点的睿蓝7高调推向市场。睿蓝7上市后不久，公司副总经理陈高旭公开表示，“睿蓝汽车将以真诚的价格、真诚的态度提供真诚的产品，同时依靠大吉利的优秀供应链管理，包括平台技术的共享，最终把睿蓝7打造成爆款”。

　　然而，现实再次“打脸”。2023年9月至12月，睿蓝7的销量分别为774辆、915辆、689辆和636辆，上市第三个月销量就开始下滑，最高月销量竟不足千台。

　　持续疲弱的销量之下，睿蓝的业绩可想而知。

　　公开数据显示，2022年，睿蓝汽车实现营业收入58.39亿元，净利润1559万元，略高于盈亏线；2023年前三季度，公司实现营收21.79亿元，净利润则大降至-3.94亿元，陷入严重亏损。

　　值得注意的是，在力帆和吉利两大股东大额增资的情况下，睿蓝汽车的资产负债率仍从2022年末的83.46%提升至2023年三季度末的84.15%，财务状况同样岌岌可危。

　　睿蓝汽车董事长兼CEO娄源发曾对外表示，“企业要想长久活下去就必须有造血功能，没有造血功能是不能长久的”。

　　然而，面对销量、业绩和财务的同步恶化，娄源发又将如何赋予睿蓝汽车造血功能，从而活下去？

　　成为“弃子”早有征兆 吉利宁选极星也不要睿蓝？

　　事实上，鉴于糟糕的市场表现，睿蓝汽车被吉利抛弃已早有征兆。

　　公开资料显示，2023年6月，力帆科技与吉利汽车旗下的吉润汽车签署《增资协议》，共同对睿蓝科技增资，增资总额为8.5亿元。增资完成后，力帆科技对睿蓝科技的持股比例由50%增加至55%，吉润汽车的持股比例则由50%下降至45%。

　　力帆科技表示，此次增资为进一步约定睿蓝科技股东之间权利义务等事项，规范对睿蓝科技的管理，加快推动公司汽车产业的转型升级和产品在乘用车市场份额的提升。

　　但此举却被市场普遍看作是吉利放弃睿蓝的先兆。此次睿蓝汽车从吉利的产销公告中被“除名”，更加坐实了市场此前的猜测。

　　而与之形成对比的是，吉利却将从沃尔沃手中，接盘极星汽车。

　　日前，沃尔沃宣布，将停止向子公司极星汽车提供资金，并考虑将其所持极星的股份转让给其他股东。

　　与此同时，吉利控股发布公告称，沃尔沃汽车决定集中资源推进自身的转型发展，并可能调整其所持极星汽车股份。吉利控股表示，将支持沃尔沃汽车的此项决定。若完成股权调整，吉利控股集团旗下吉利瑞典控股将成为极星汽车的重要股东。

　　数据显示，极星汽车2023年前三季度的运营亏损达7.35亿美元，毛利约2120万美元，同比下滑63%；毛利率为1.1%，同比减少2.7个百分点。

　　2023年，极星汽车在华销量约为1100辆。自2020年首款车型交付以来，极星汽车在中国市场累计销量仅约为5000辆。

　　受销量和业绩拖累，极星汽车日前宣布，计划在全球范围内裁员约450人，占其员工总数的15%。

　　宁可选择接盘亏损、裁员、销量下滑漩涡的极星，也不要睿蓝。已深陷经营困境的睿蓝汽车，在成为吉利“弃子”之后，前景无疑更加令人忧心。