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【甲醇周报】短期港口货紧支撑，中期供需仍有宽松预期

2024-02-04 08:25:06投稿人 : admin围观 : 3 次0 评论

【甲醇周报】短期港口货紧支撑，中期供需仍有宽松预期

　　2024年2月3日 能化-甲醇

　　短期港口货紧支撑，中期供需仍有宽松预期

　　观点概述：

　　供给： 

　　截至2月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为84.66%，环比涨1.12%；西北地区的开工负荷为93.71%，较上周上跌0.15个百分点。年前预计90万吨装置复产；2月底预计开工再升2.5个百分点。海外装置产能利用率为59.95%，环比-2.45%，主要是伊朗两套大装置继续停车。

　　需求：

　　本周下游加权开工78.5%，下降0.1个百分点，但较去年同期高7.8个百分点。兴兴若开工，需求将上升1.5个百分点。其中甲醇制烯烃装置产能利用率88.93%，较上周降0.5个百分点，主要是青海盐湖停车，部分负荷下降。重点关注下周兴兴是否重启。【另传南京诚志60万吨、宁波富德60万吨，年后将检修】传统四大下游加权开工率50.5%，开工整体上升1.5个百分点，甲醛开工继续下降，但醋酸、二甲醚开工继续恢复。预计下周甲醛开工将继续下降。

　　库存：

　　截至2月1日，中国甲醇样本生产企业库存38.73万吨，较上期增加1万吨；港口库存80.06万吨，较上一期数据增加1.39万吨。周内污染事件解决，天气影响因素下降，但到港开始明显下降。

　　结论：

　　甲醇自身供需偏弱，但矛盾还需累积，特别2月累库压力转小。在库存压力不大情况下，为煤炭定中枢、供需定区间格局。近期上端开工逐步回升，但港口事件叠加下游烯烃重启、负荷提升，供需压力放缓。当前市场煤炭端持稳，港口在近期西北运输受阻、事件频发、烯烃提负荷、集中补库叠加下，无库存压力，港口基差大幅走强。下周兴兴开车后，至2月供需无矛盾无累库压力，只是当前估值偏高，中期年后压力较大（煤炭、西北气头复产 2.5%供应，MTO检修 3.5%需求预期），但也需要兑现。甲醇上边际目前在2480附近，只能反弹试空思路。

　　下周关注点：宏观情绪、煤炭走势、港口到港卸货情况

　　风险提示：

　　能源、煤炭价格大幅变化；MTO装置异动；冬季运输、卸货

【甲醇周报】短期港口货紧支撑，中期供需仍有宽松预期

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　　能化组：             

　　田大伟

　

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标签开工百分点甲醇港口供需
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