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“新美联储通讯社”:通胀暴跌带来美联储新问题“实际利率走高”

2024-01-29 14:39:07投稿人 : yq4qlskj围观 : 3 次0 评论

  华尔街见闻

  根据通胀调整后的实际利率上升会抑制经济活动,可能导致美联储提前降息。

  通胀超预期降温后,实际利率随之上升,这将如何影响美联储降息前景?

  当地时间1月28日,有“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos撰文称,今年以来,通胀超预期降温,如果一旦降至美联储2%的目标,那么根据通胀调整后的实际利率就会上升,可能会限制经济活动。

  因此,这意味着美联储需要通过降息来提振经济。

  有观点警告称,如果非要等到经济数据表明美联储“限制性过于严格”,到那时的降息可能就是为了避免经济衰退而采取的紧急行为。一个危机信号是,现在的高利率环境下,房地产行业已经十分艰难。

  堪萨斯城联储主席Esther George表示:

  经济学家Dario Perkins则认为,比起美联储对自身信用的担忧,更大的风险在于降息时间过长会对劳动力市场造成难以修复的损伤。他表示:

  但仍有观点认为现在降息还为时过早。

  Timiraos在文中表示,目前政策制定者希望谨慎降息, 因为“不确定最近通胀降温的势头是否会延续、经济是否会在高通胀环境下加速发展。”

  首先,对冲基金Point72资管公司的首席经济学家Dean Maki认为,通胀下行虽然可能提高实际利率,但同时也会提升购买力、消费信心和支出。他表示:

  其次,走高的股债市场可能在一定程度上削弱尽快降息的预期。耶鲁大学管理学院教授William English表示,出于这个原因,美联储官员们可能要等到5月甚至更晚才降息。不过English同时提及,如果官员们得到满意的通胀数据,并且实体经济有所放缓,也可能会在3月降息。

  还有一个原因在于,过早的降息后一旦重新加息,可能影响美联储的信用。有官员向Timiraos表示:

  Maki也表示,官员们“倾向于让数据告诉他们,他们的限制过于严格,而不是依赖于中性的估计。”

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