1月25日，A股主要指数展开大反弹，截至收盘，沪指涨3.03%收复2900点，今年以来首次迎来三连涨。深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。市场成交额显著放大，今日沪深两市成交接近9000亿元，北向资金净买入近60亿元。盘面上，市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，中字头概念持续活跃掀涨停潮，中铁装配等十余股涨停。

　　生物医药板块方面，国证生物医药指数今日低开高走，截至收盘涨1.34%，成功录得三连涨。30只指数成分股中仅万泰生物跌超2.6%，爱美客跌1.26%，药明康德跌0.96%外其余悉数上涨，博雅生物涨超6.2%，百克生物涨超5%，天坛生物涨超3.7%，甘李药业、美迪西、复星医药等涨幅居前；仅万泰生物跌超2.6%，爱美客跌1.26%，药明康德跌0.96%。 

　　来源：Wind

　　主流ETF方面，跟踪复制生物医药指数的生物药ETF（159839）平开高走，最终收涨1.56%！

　　来源：雪球

　　生物药板块连续回调之下，资金用脚投票。截至1月24日，生物药ETF（159839）资金连续三日净流入！

　　来源：Wind

　　杠杆资金方面，近期融资客也火速布局生物药ETF（159839），最新融资余额已超2400万元，近期融资余额飙增！（截至1月24日）

　　【生物药ETF（159839）融资余额走势】

　　来源：Wind，截至2024.1.24

　　【降准降息后，有哪些影响？】

　　光大银行金融市场部指出，本次央行降准，央行实施降准，市场已有预期，但力度略超预期。主要是巩固经济回升向好态势，推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航；同时，国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节，市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。央行选择在这个时点降准，主要有三方面考虑：

　　一是，释放积极稳增长信号。此次央行调降50个基点，幅度超预期，显示货币政策支持实体经济力度明显加大，释放央行推动经济回稳向好的决心。年初央行降准释放加大货币政策实施力度，提振市场信心，助力经济加快恢复。

　　二是，助力金融机构宽信用。新年伊始，央行通过降准，释放长期限、低成本、稳定流动性，有助于增强金融机构信贷投放能力，稳定银行金融机构整体负债成本，为金融机构进一步合理让利实体经济拓展空间。

　　三是，稳定资金面。央行通过公开市场操作、降准等多种工具配合，平抑短期资金面波动，畅通政策传导；同时更好配合积极的财政政策实施。

　　【降准后，A股如何走？】

　　2016年以来，央行共进行了17次降准（不包含本次）。降准公布后首个交易日，上证指数有10次上涨，7次下跌，上涨概率近六成。其中全面降准10次（不包含本次），降准公布后首个交易日，上证指数有6次上涨，4次下跌。

　　华金证券认为，从短期来看，受市场整体调整，医药板块短期超跌，有望迎来阶段性反弹。另一角度，一月份逐步进入业绩预告期，仍然建议配置中药、线下药店、血制品等业绩稳健低估值子板块。从长期来看，当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，他们在24年年度策略中依旧看好的是以成长为代表的创新药，创新器械。（来源：华金证券《医药行业周报》）

　　平安证券最新观点认为，国产创新药出海势头正盛，为医药企业带来新机会。全球医药市场总体规模远大于中国本土市场，创新药的出海可以为中国医药公司带来更高的利润空间。创新药的出海有助于提升国产创新药的收益。中国的创新药政策不断推陈出新，为创新药出海做出政策保障。中国的创新药政策重点在于鼓励和支持创新，以及审批标准同国际接轨。自2017年加入ICH和2021年对临床试验进行规范指导与国际标准接轨以来，创新药的出海规模逐年提升。此外，国内医药企业面临融资困难，创新药出海将成为其走出困境的重要方法，为其带来新的融资手段。（来源：平安证券《医药行业周报》）

　　看好创新药超跌反弹，可关注A股主流的生物药ETF（159839）。资料显示，生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441），配置A股30个生物医药行业龙头，集中度高、纯度高，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重股占比达61.9%。

　　数据来源：国证指数公司，指数成份股仅做展示，不构成个股推介

　　指数估值方面，生物药ETF（159839）标的指数国证生物医药指数（399441）的市盈率为26.06倍，位于近5年1.57%的历史分位点，意味着当前估值低于近5年来98.43%的时间，估值性价比极高！

　　数据来源：Wind，截至2024.1.25

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。