选股大师彼得·林奇曾说：寻找能够持续增长的公司，这是成长股投资的关键。

　　长城基金的廖翰博，便是这样一位致力于寻找业绩增长型企业的基金经理。在他看来，投资回报的主要来源是企业盈利增长，投资中要积极买入并持有业绩增长潜力大的公司。因此，他将大部分精力都投入到了优质个股的挖掘中，并耐心陪伴优秀的公司共同成长。

　　研究员入行的廖瀚博，已在投资行业辛勤耕耘逾十一载，覆盖过汽车、电器、新能源、交运等多个行业研究，打下了极为扎实的研究功底，并通过持续的自我进化、能力拓圈，形成了“泛制造+核心消费+核心科技”的投资能力圈。

　　作为一位专注成长股的基金经理，廖瀚博又是一位“不凑热闹”、热衷于逆向投资的特例。“我一般不会刻意追逐市场热点，而是在市场关注度较低的领域中挖掘有变化、有成长性且被低估忽略的品种，在深入研究后买入持有，耐心等待成长的兑现和估值的回归。”廖瀚博如是说。

　　坚守风格，在均衡中捕捉成长

　　用一句话概括廖瀚博的投资框架，即“自上而下和自下而上相结合，在交易过程中更加重视赔率和胜率”。

　　廖瀚博认为，投资回报应主要来自企业的盈利增长，他会事先对市场大势进行研判，筛选出潜力较大的行业，而后在锚定行业的基础上，以商业模式作为切入点，找出上升空间较大、竞争优势较强的优质公司。简而言之，就是从边际的角度出发观察景气度变化，优先考虑公司的商业模式和成长性，赚取公司业绩增长驱动的投资回报，从而分享公司成长的果实。

　　在行业和个股的选择上，廖瀚博并不是极致风格，他不会把精力花在单一赛道或热点的追逐上。相反，他布局的行业中既有历来市场较为关注的军工、电子、新能源等“硬科技”领域，也囊括了汽车、食品饮料等核心消费品板块。

　　廖瀚博的另一大特质是风格不漂移，在轮动特征显著的A股市场里保持定力、坚守风格尤为不易。他说自己是一名慢热型选手，比起跟随市场的短期节奏，他更愿意把握市场的中长期发展趋势，在市场关注度较低的赛道中深入挖掘具有成长性且被低估的品种，并坚持长期持有。

　　持续的躬耕自省也令廖瀚博的投资体系不断进化，这其中既有投资框架上的持续完善，也有交易细节、持仓结构上的不断优化，以适应错综复杂的市场环境。

　　同彼得·林奇既注重公司基本面研究，又看重未来增长潜力一样，廖瀚博的选股框架也从基本面的角度出发，延伸到对公司成长性的挖掘，总结起来便是“定量与定性相结合，短期与长期相结合，静态与动态相结合”。

　　在定量上，他强调一家公司需要具备广阔的成长空间、较强的竞争优势和持续的业绩兑现能力；后来他在此基础上进一步完善，又融入了商业模式、发展战略和公司管理层三个定性指标，从而形成了如今更为完整的6大选股维度，投资上更具全局性思维。基于这套选股框架，廖瀚博还会在长期主义导向下做取舍，以平衡投资中可能遇到的“不可能三角”（商业模式好、成长性高、估值低），并对中长期景气度向上的行业，阶段性提高估值容忍度。

　　乐观观市，静待风来

　　展望后市，廖瀚博认为对市场可以多几分乐观。他指出，一方面，当前国内经济整体处于筑底回升的态势中，万亿国债增发传递出国家对于高质量发展的总基调，为明年经济增长提供了有力支撑，有望在一定程度上提振市场信心；另一方面，中美关系趋向稳定，市场进一步向下的空间有限，A股正处在企业盈利、市场预期、公司估值“三重底”区域，可适当把握阶段性反弹或结构性机会。

　　“在积极因素不断积累的情况下，我认为明年市场还会以偏震荡为主，投资机会或相对均衡。建议优先选择经济修复下增速、提速和困境反转的行业，积极挖掘中小成长股的增长潜力。”

　　论及看好的行业或板块，廖瀚博认为，医药作为典型的供给驱动型成长领域，或将受益于人口老龄化和创新红利；而消费电子和半导体则将依托于AI应用的崛起，在需求逐步回暖叠加国产化率提升的情况下，相关行业有望出现向上共振；此外，处于成长阶段的前沿科技领域也是他重点关注的方向，如卫星互联网、AI、人形机器人等。

　　在消费领域，廖瀚博则较为看好内需提振下的白酒，以及今年成为助推消费“主力军”的汽车。他认为在电动化和智能化的大趋势下，国产汽车品牌或将进一步渗透，并有望通过“出海”巩固中国新能源汽车的全球领先地位。

　　注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读 《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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